Eυνοημένα βγαίνουν τα ομόλογα από τον εμπορικό πόλεμο που ξεκίνησε σε παγκόσμιο επίπεδο, μετά την ανακοίνωση του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τράμπ, για τη επιβολή υψηλών δασμών σε μια σειρά από προϊόντα.
Η εξέλιξη αυτή έφερε καλά νέα στην αγορά των ομολόγων, η οποία βγαίνει νικήτρια σε αυτήν τη συγκυρία.
Ο κίνδυνος της ύφεσης, ως αποτέλεσμα της πολιτικής αυτής, στρέφει τους επενδυτές στην «ασφάλεια των ομολόγων» με αποτέλεσμα οι τιμές τους να κινούνται ανοδικά.
Είναι ενδεικτικό ότι στις ΗΠΑ, όπου είναι και μεγαλύτερος ο κίνδυνος να διολισθήσει η οικονομία σε ύφεση (η JP Morgan αύξησε την Πέμπτη 3 Απριλίου τις πιθανότητες ύφεσης στο 60% από 40%) η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κάτω από το 4%, για πρώτη φορά μετά τον περασμένο Οκτώβριο.
Οι αγορές προεξοφλούν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα υποχρεωθεί να μειώσει τα επιτόκια της κατά 0,9% μέχρι το τέλος του έτους.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs, της Barclays, της Royal Bank of Canada και της Societe Generale έχουν ήδη μειώσει τις προβλέψεις τους για το τέλος του έτους για τις αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου.
Υποχώρησε η απόδοση των ομολόγων της ΕΚΤ
Αναλόγως κινήθηκαν την Παρασκευή (4/4) οι ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων. Ιδιαίτερα μάλιστα στην Ευρωζώνη, όπου οι επενδυτές προεξοφλούν μία ακόμη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ τον Απρίλιο.
Πλέον, οι αγορές προεξοφλούν τρείς ακόμη μειώσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ (από δύο που εκτιμούσαν πριν την επιβολή των δασμών), καθώς εκτιμούν ότι η επιβολή δασμών θα στερήσει τουλάχιστον 1% από το ΑΕΠ της Ευρωζώνης φέτος, με αποτέλεσμα -εάν επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις αυτές- το βασικό επιτόκιο να υποχωρήσει ακόμη και κάτω από 2%, στο 1,75% από 2,50% που είναι σήμερα.
Στη δευτερογενή αγορά ομολόγων και πιο συγκεκριμένα στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ) της Τραπέζης της Ελλάδος καταγράφηκαν συναλλαγές 258 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 91 εκατομμύρια αφορούσαν σε εντολές αγοράς.
Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο 3,42%, έναντι 2,56% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου, με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 0,86%.
